进入2015年初，在国际油价继续呈现大落的行情变化下，进一步带动聚酯大盘行情整体动荡走势。无论是原料PX行情，还是聚酯原料PTA、MEG市场价格重心均延续着2014年以来的偏低态势运行，在市场供需矛盾犹存的情况下，均难现强势走高动力；当然在此因素制约下，涤纶长丝市场行情也是难掩弱势调整格局。近阶段涤纶长丝各类产品如FDY、POY还是DTY市场价格重心均有一定的回落空间，那么这对于涤纶长丝生产厂家又会形成怎样的影响呢？厂家的现金流状况是否有所改变呢？

一、上游原料偏低运行

　　由于受到供应过剩、需求疲软等利空因素的影响，过去半年来，原油价格从每桶100美元以上骤降至目前的45美元水平，跌幅已然超过一半，而且其价格重心是否已经探底仍未明确。在此因素制约下，近阶段以来无论是PTA、还是MEG市场行情均处于区间调整格局，其中PTA内盘市场价格重心多围绕在4300-4500元/吨附近波动，另外MEG市场价格重心则多集中在5500元/吨上下浮动。上游原料市场低迷行情并未得以改善，这就在成本面上压制了涤丝走势。 

二、涤丝各产品成本简析

　　按照1月23日市场价格进行计算，其中PTA内盘市场主流价格集中在4500元/吨左右，MEG内盘市场主流价格则在5700元/吨附近。

　　首先是直纺FDY（涤纶长丝），FDY=0.86×PTA＋0.34×MEG＋1300元/吨；由此计算得出FDY生产成本在7108元/吨左右，较上月每吨生产成本小幅下调了近125元/吨左右。而截至月底国内市场主流厂家FDY75D/36F平均报价大约8500元/吨附近，相比上月底价格，下行了将近300元/吨。由此看出，本月其生产成本跌幅相对低于成交价格重心跌幅；这也就是意味着FDY生产厂家盈利水平相较于上月略有回落。

　　其次是直纺POY（预取向丝），POY=0.86×PTA＋0.34×MEG+900元/吨；由此计算得出POY生产成本在6708元/吨附近，较上月底相比小幅下滑了近一两百元/吨。而月底国内市场主流厂家POY150D/144F平均报价大约在7400元/吨附近，较上月价格相比下跌了近600元/吨。因此不难发现，一月份POY生产厂家虽然仍处于盈利的状态，但是其盈利空间较上月明显有所降低。

　　最后来看下DTY（加弹丝），DTY=POY+1300元/吨；由此计算出DTY生产成本小幅下行至8008元/吨左右。当前国内市场主流厂家DTY150D/144F平均报价大约回落至9600元/吨上下，较上月价格相比，大幅下降了将近500元/吨左右；由此我们可以计算出，其生产成本虽然有小幅走跌，但是其成交价格重心明显跌幅颇大，因此一月份DTY生产厂家虽然盈利水平依然相对较高，但是其现金流空间较上月仍有明显减弱。

三、涤丝后市如履薄冰

　　近期原油市场持续低位震荡，对整个石化产品仍是一种打压；导致聚酯原料PTA、MEG市场看空心态较为明显，预计短线聚酯上游原料市场对于涤丝行情走势仍难有强势提振动力；此外虽然整体来说目前涤丝厂家库存普遍偏低，但是临近春节，下游织造厂家多观望，市场采购趋于谨慎，涤丝市场产销有回落迹象，因此预计后市涤丝走势或仍将亦步亦趋、如履薄冰。